全球鐵礦石市場(chǎng)思變

　　鐵礦石市場(chǎng)憂慮重重，礦業(yè)巨頭“Hold不住了”。國(guó)際鐵礦石巨頭巴西淡水河谷已向鋼廠提議，今年第四季度礦石協(xié)議價(jià)不再以前一季度均價(jià)來計(jì)算，而改為按照當(dāng)季均價(jià)結(jié)算。
　　近期，巴西淡水河谷陸續(xù)給中國(guó)鋼廠發(fā)送函件，提出可以調(diào)整今年第四季度的鐵礦石結(jié)算價(jià)格。目前提出的第一批調(diào)整方案是，10月份提貨的鋼廠可以先按照9月30日的普氏指數(shù)價(jià)格作為提貨價(jià)，從銀行開具信用證。今年第四季度結(jié)束后，雙方將按照當(dāng)季指數(shù)均價(jià)結(jié)算。也就是說，根據(jù)現(xiàn)行季度定價(jià)的原則，今年第四季度的鐵礦石價(jià)格本應(yīng)采用6月~8月份鐵礦石普氏指數(shù)的平均價(jià)，現(xiàn)改成參考10月~12月份的即時(shí)現(xiàn)貨指數(shù)，約定交易價(jià)格后實(shí)行多退少補(bǔ)。
　　值得注意的是，這是國(guó)際三大鐵礦石巨頭實(shí)行靈活定價(jià)模式后在價(jià)格方面的首次妥協(xié)，鐵礦石全球供求關(guān)系發(fā)生變化的信號(hào)正在不斷放大。

　　鋼廠拒絕接受原定價(jià)公式
　　從今年7月開始，鐵礦石價(jià)格一路上漲，至9月中旬一度達(dá)到年內(nèi)最高，但其后卻隨鋼材價(jià)格迅速回落。若按照原有公式，今年第四季度價(jià)格為6月~8月份的鐵礦石指數(shù)均價(jià)，品位為62%的鐵礦石協(xié)議價(jià)將超過每噸175美元，而目前其市場(chǎng)價(jià)格僅為每噸160美元，倒掛嚴(yán)重。
　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，鋼廠根本無法接受按原公式計(jì)算出的價(jià)格。鋼材市場(chǎng)已經(jīng)慘淡將近兩個(gè)月，悲觀情緒彌漫，鋼鐵貿(mào)易商通過縮減訂單、消化庫(kù)存來緩解壓力，鋼價(jià)持續(xù)下跌。不少鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存積壓力已相當(dāng)嚴(yán)重，部分企業(yè)還有減產(chǎn)計(jì)劃。鐵礦石市場(chǎng)因此飽受利空打擊，跌勢(shì)洶洶。
　　據(jù)了解，目前各鋼廠均在各種場(chǎng)合向礦山方面明確表示，今年第四季度價(jià)格需要進(jìn)行調(diào)整，否則只能停止采購(gòu)。
 

　　巴西淡水河谷率先出手
　　針對(duì)鋼廠降價(jià)要求，巴西淡水河谷在國(guó)際三大鐵礦石巨頭中反應(yīng)最為迅速。
　　盡管最近鐵礦石價(jià)格帶來的壓力確實(shí)讓鋼廠無力承擔(dān)，但是巴西淡水河谷主動(dòng)進(jìn)行的價(jià)格調(diào)整，對(duì)于多年來看慣了礦山強(qiáng)勢(shì)漲價(jià)的中國(guó)鋼廠而言，仍然感到有些意外。從“搶購(gòu)”到“觀望”，從“價(jià)格暴漲”到“價(jià)格驟跌”，從礦山“斷供提價(jià)”到“主動(dòng)降價(jià)”……被稱為“瘋狂的石頭”的鐵礦石創(chuàng)造的暴利神話正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。
　　鋼鐵業(yè)資深專家戴國(guó)慶對(duì)此番巴西淡水河谷的快速反應(yīng)表示有些意外，“一則沒有想到，在鐵礦石價(jià)格下跌和中國(guó)鋼鐵業(yè)主動(dòng)要求的條件下，礦山愿意提出參照現(xiàn)貨價(jià)格交易；二則是巴西礦山先提出價(jià)格調(diào)整，而非澳大利亞礦山，也比較意外。畢竟，巴西相比澳大利亞，運(yùn)距更長(zhǎng)。這也意味著巴西淡水河谷對(duì)后市并不看好”。
　　相比于巴西淡水河谷的快速反應(yīng)，另外兩大鐵礦石巨頭力拓、必和必拓暫時(shí)還沒有調(diào)整第四季度定價(jià)的聲音。但有業(yè)內(nèi)人士表示，目前“兩拓”的鐵礦石也處于“招標(biāo)是什么價(jià)，就出什么價(jià)”的階段。

　　鐵礦石全現(xiàn)貨交易進(jìn)程加速
　　若最終礦山與鋼廠達(dá)成了當(dāng)季均價(jià)結(jié)算協(xié)議，從短期看，鋼廠在接下來的第四季度可獲得更為低價(jià)的原料，屬于獲益一方。但從長(zhǎng)期看，這也客觀上進(jìn)一步推動(dòng)了鐵礦石交易的全現(xiàn)貨化，降低了擁有協(xié)議礦的鋼廠在庫(kù)存操作上的空間。
　　按照原有的季度定價(jià)公式，季度價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)相比，存在一個(gè)季度的滯后。雖然在鐵礦石價(jià)格下跌時(shí)可能出現(xiàn)倒掛，加大鋼廠虧損，但在鐵礦石價(jià)格處于上漲通道時(shí)，同樣會(huì)帶來可觀的成本優(yōu)勢(shì)。盡管目前巴西淡水河谷似乎并未明確提及用當(dāng)季均價(jià)結(jié)算的方案是否會(huì)延續(xù)至明年，但這已經(jīng)是進(jìn)一步全現(xiàn)貨化交易的征兆。
　　相對(duì)來說，中國(guó)接受全現(xiàn)貨定價(jià)的可能性高于歐、美、日。事實(shí)上中國(guó)鋼廠的產(chǎn)品價(jià)格本身比較靈活，除寶鋼早前堅(jiān)持鋼材產(chǎn)品季度定價(jià)，大多數(shù)鋼廠都以月度制定產(chǎn)品價(jià)格。相比之下，歐、美、日鋼廠直供比例較高，穩(wěn)定成本的要求比中方更加強(qiáng)烈。

　　鐵礦石拐點(diǎn)何時(shí)到來？
　　傳統(tǒng)的“金九銀十”并未帶來鋼市的火爆，卻加速了鐵礦石價(jià)格暴跌。
　　值得注意的是，由于市場(chǎng)低迷，近期鐵礦石港口庫(kù)存一直保持高位。鐵礦石庫(kù)存處于9880萬噸的歷史高位，且很多港口都有不同程度的壓港。港口貿(mào)易商紛紛表示，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下跌的壓力很大。
　　業(yè)內(nèi)專家分析指出，從需求來看，國(guó)際市場(chǎng)歐債危機(jī)陰云未散，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣將減少對(duì)鋼材的需求，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)而言，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)走勢(shì)面臨不確定性，同時(shí)房地產(chǎn)、汽車等下游行業(yè)也都面臨疲軟，這意味著對(duì)鋼鐵的需求將會(huì)進(jìn)一步放緩。此外，受到趨緊的貨幣政策影響，中國(guó)企業(yè)將面臨很大的資金壓力。就供應(yīng)而言，隨著包括國(guó)際三大鐵礦石巨頭的擴(kuò)產(chǎn)和新興礦山的開發(fā)，鐵礦石供應(yīng)的大規(guī)模增長(zhǎng)已經(jīng)漸行漸近。
　　供需格局的巨變，不僅意味著鐵礦石高價(jià)時(shí)代的終結(jié)，也意味著鋼鐵產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)重新分配的開始。隨著這一時(shí)刻的迫近，國(guó)際礦山要隨時(shí)做好“全球鐵礦石擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下跌”的準(zhǔn)備；而對(duì)于中國(guó)鋼廠來說，雖然原材料成本可能因此大幅下降，但其近幾年大舉推進(jìn)的海外投資也將遭遇巨大風(fēng)險(xiǎn)。
　　“中國(guó)鋼廠并不具備專業(yè)開發(fā)能力，并且?guī)缀跞窃谑袌?chǎng)高點(diǎn)時(shí)出手，一旦市場(chǎng)突變，他們的海外項(xiàng)目將被大型礦山低價(jià)兼并，等于為大型礦山虧本打了幾年工。”一家國(guó)際礦業(yè)公司管理人士表示。
　　目前，中國(guó)鋼廠對(duì)海外投資已經(jīng) 比較謹(jǐn)慎，甚至開始改變策略。以前，有些鋼廠追求鐵礦石自給率最大化，現(xiàn)在調(diào)整為適度提高資源自給率。

（來源：中國(guó)礦業(yè)網(wǎng) 2011年11月07日）