風險與效益并行 煤化工發(fā)展需“明算賬”

　　我國現(xiàn)代煤化工發(fā)展起步較晚，目前已經具有一定的競爭力，但占有的市場份額較小，產品在市場中暫時還沒有定價權。日前，2014第五屆中國（北京）國際煤化工展覽會在京召開。據(jù)主辦方介紹，當前煤化工行業(yè)的投資機遇受到了國際國內投資者的高度重視，煤化工產業(yè)發(fā)展勢頭將進一步高漲。業(yè)內人士認為，發(fā)展煤化工一定要考慮項目存在的風險性以及經濟效益的可行性。
　　煤化工要求條件高
　　目前，我國在建和擬建的煤化工項目多達104個，在政策及企業(yè)投資的支持下，我國煤化工項目建設將在“十二五”期間進入高峰期。而隨著煤炭價格的快速下跌，原油與煤炭價格比進一步擴大，從而使得煤炭作為原材料的成本優(yōu)勢得到提升，煤化工的經濟性逐步顯現(xiàn)。
　　當前，我國獨特的能源結構進一步提升了發(fā)展煤化工的必然性，但是對現(xiàn)代煤化工項目及其煤炭開采項目實行嚴格的核準制度和準入條件，部分煤化工產品由政府主導定價，不同產品實行不同的鐵路運價等，將直接或間接影響煤化工項目的經濟效益。
　　石油和化學工業(yè)規(guī)劃院化工技術經濟研究所所長牛新祥認為，煤化工經濟效益取決于其產品與石油化工產品的競爭，最終取決于煤化工主要氣化技術的成熟度、資能耗、碳排放以及生態(tài)環(huán)境等諸多方面。
　　煤化工屬于投入產出巨大的行業(yè)，資源的消耗量大，包括煤炭資源、水資源、電力資源、土地資源等，對交通運輸、地區(qū)社會經濟配套、生態(tài)環(huán)境狀況等建設條件要求高。而我國煤炭資源大多分布在邊遠地區(qū)，遠離煤化工產品市場，存在交通運輸瓶頸。同時，不同地區(qū)煤炭資源稟賦差異較大，投資差異大，對項目的運營產生較大影響，導致項目間效益差異，因此項目的廠址選擇尤為重要。煤化工行業(yè)“三廢”和碳排放量較大，對生態(tài)環(huán)境影響大，企業(yè)生態(tài)保護和環(huán)境治理成本高。目前，我國對煤化工項目提出碳減排潛力要求，未來若干年內，有可能實行碳稅或收費政策，屆時將極大降低煤化工企業(yè)財務效益。
　　煤化工經濟性測算
　　目前，我國已經成為世界上最大的煤化工產品的生產國，并已進入由傳統(tǒng)煤化工向現(xiàn)代煤化工轉變的戰(zhàn)略轉型期，呈現(xiàn)產業(yè)快速發(fā)展、產業(yè)布局不斷優(yōu)化、工程示范成果重大、科技創(chuàng)新成效顯著等特征。今后20年，隨著工業(yè)化技術的不斷突破，煤化工產業(yè)將迎來重大的發(fā)展機遇。在目前市場狀態(tài)下，煤化工大部分產品還是與石油化工行業(yè)競爭，但煤化工產品定價權基本掌握在石油化工行業(yè)。
　　據(jù)市場定價機制，大部分煤化工產品與石油價格直接掛鉤，原材料煤炭與電力等與石油間接掛鉤，因此煤化工行業(yè)通常以原油價格體系測算產品競爭力。根據(jù)經濟測算結果，在完全市場價格體系下，原油價格在80~100美元/桶范圍內，煤制烯烴和石油化工均有較好的經濟效益，但隨著原油價格的提高，煤制烯烴效益明顯好于石油化工。在原油價格100美元/桶的情況下，煤制油生產具有經濟性，原油價格越高，經濟性就越好。
　　根據(jù)預測，在未來若干年我國有可能強制實行碳減排。根據(jù)計算，與石油化工相比，煤化工單位相同產品碳排放是石油化工的3~7倍。按照目前科研機構的實驗效果以及世界各國執(zhí)行情況，可假設碳減排的費用為200元/噸，按照煤化工噸烯烴碳排放高于石油化工7.3噸計算，煤制烯烴產品將增加成本約1460元/噸。以此為基準，實行碳減排后，在原油100美元/桶價格體系下，煤化工可以承受，原油低于100美元/桶時，煤制烯烴項目經濟上難以承受。
　　同樣，假設碳減排的費用為200元/噸，按照煤化工噸油碳排放高于石油化工7.4噸計算，煤制油產品將增加成本約1480元/噸。以此為基準，實行碳減排后，在原油110美元/桶價格體系下，煤制油可以承受，原油低于110美元/桶時，項目經濟上難以承受。假設碳減排的費用為200元/噸，按照煤化工噸乙二醇碳排放高于石油化工2.3噸計算，乙二醇產品將增加成本約460元/噸。以此為基準，實行碳減排后，由于煤制乙二醇相對于石油化工行業(yè)乙二醇競爭力較好，對煤制乙二醇影響不大，在原油100美元/桶時，煤化工仍可以承受。假設碳減排的費用為200元/噸，按照煤化工千立方米天然氣碳排放高于天然氣開采5噸計算，標準狀態(tài)天然氣產品將增加成本約0.10元/立方米。從價格來看，我國目前化石能源開采天然氣門站價格在1.50元/立方米左右，煤制天然氣無法與之競爭。
　　警惕煤化工風險
　　根據(jù)測算，煤制烯烴、煤制油、煤制乙二醇在原油100美元/桶價格體系下，具有一定的競爭力。但煤化工項目存在市場、資源、技術、環(huán)境、政策、經營、管理、投資、財務等諸多風險。
　　從煤化工經濟效益角度來看，煤制烯烴、煤制乙二醇、煤制油的主要財務風險在于技術成熟度，關鍵在于項目建成投產后，是否能夠順利達產。一旦項目達產達標，其市場風險基本釋放。在高油價的情況下，煤制烯烴、煤制乙二醇、煤制油對煤炭價格承受能力強，受市場波動影響小于石油化工。但煤制烯烴、煤制乙二醇、煤制油產品單位用水量大、污染排放物多、能耗高，國家一旦征收污染稅（環(huán)保稅）、二氧化碳排放稅（費），煤制烯烴、煤制乙二醇、煤制油成本的提高將大于石油化工。
　　而煤制天然氣和煤制化肥，由于發(fā)展具有明顯政策導向，存在政策性定價和區(qū)域性差異，市場價格需要規(guī)范。其中，煤制天然氣的主要財務風險在于技術成熟度、政策和調峰。首先項目建成投產后必須順利達產，其次是國家產業(yè)政策能夠使天然氣保持一個合理價格，最后是項目必須解決調峰問題，一旦其中一個因素不能滿足要求，都將導致項目難以運行。
　　煤制化肥的主要財務風險在于交通運輸條件和政策變化以及同行業(yè)固定床白煤技術路線的競爭。在目前市場條件下，粉煤氣化生產尿素的競爭優(yōu)勢在于煤炭生產區(qū)建設，而交通運輸條件的改善是把“雙刃劍”。
　　同時，化肥鐵路運輸國家實行的是比煤炭運輸更為優(yōu)惠的價格，隨著市場化的進程，一旦國家取消優(yōu)惠運價政策，相對于其他煤化工產品，尿素屬于低價值產品，運費上漲將給化肥企業(yè)帶來財務風險。而且，未來化肥行業(yè)競爭愈演愈烈，產能過剩也將導致化肥企業(yè)財務風險。不過，隨著建設條件的改善和規(guī)模化，煤化工需逐步降低投資、提高資源利用效率、減少排放、不斷提高產業(yè)競爭能力，應對越來越激烈的市場競爭局面，以滿足生態(tài)與環(huán)境的更高要求。