“以煤代油”VS油價(jià)，誰(shuí)主沉浮？

　　近年來(lái)，隨著原油價(jià)格的漲落，“以煤代油”引發(fā)了不同的論述。在高油價(jià)時(shí)，有人說(shuō)“以煤代油”適時(shí)而為，在低油價(jià)時(shí)，又有人說(shuō)“以煤代油”已無(wú)利可圖。在兩者的權(quán)衡中，誰(shuí)才是這場(chǎng)爭(zhēng)論的主角？“以煤代油”又將如何破局，恢復(fù)到原本的平衡狀態(tài)。

　　在高油價(jià)下，我國(guó)規(guī)劃建設(shè)了一批煤制油、煤制烯烴等新型煤化工項(xiàng)目，投資者對(duì)“以煤代油”抱有較好的盈利預(yù)期。前些年，迅速發(fā)展的煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇等新型煤化工產(chǎn)業(yè)，在項(xiàng)目規(guī)劃時(shí)大多以油價(jià)70~80美元/桶作為盈虧平衡點(diǎn)。如今，油價(jià)已全面跌破這一平衡點(diǎn)。

　　在油價(jià)急速下跌之后，這些項(xiàng)目基本已無(wú)利可圖。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示：“在油價(jià)持續(xù)下跌的大背景下，煤化工行業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)就消失了，投入不要那么大膽了?！睆氖a(chǎn)業(yè)鏈上游來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)原油價(jià)格依舊參考國(guó)際油價(jià)結(jié)算，油價(jià)的下跌直接影響其利潤(rùn)，并影響原油開(kāi)采的信心。上游的油氣開(kāi)采主營(yíng)利潤(rùn)率一直是石化行業(yè)中最高的，此輪油價(jià)下行導(dǎo)致這部分利潤(rùn)率下降較大，對(duì)石化行業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)效益會(huì)產(chǎn)生較大影響。

　　對(duì)于下游化工行業(yè)，盡管理論上原料價(jià)格下降，會(huì)提高其盈利水平，但就目前情況來(lái)看卻不容樂(lè)觀。隨著近幾年化工產(chǎn)品進(jìn)入期貨市場(chǎng)，原料和產(chǎn)品的價(jià)格同期化特征明顯，價(jià)格傳導(dǎo)時(shí)間的縮短導(dǎo)致一些企業(yè)高價(jià)進(jìn)原料、低價(jià)出產(chǎn)品，企業(yè)盈利和生產(chǎn)積極性受到影響。同時(shí)，目前很多行業(yè)依舊產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，產(chǎn)品缺少差異化，價(jià)格戰(zhàn)現(xiàn)象普遍。若這種狀況長(zhǎng)時(shí)間得不到扭轉(zhuǎn)，價(jià)格倒掛長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)，最終有可能引起上游原料端的崩盤。

　　廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)與能源政策協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強(qiáng)表示：油價(jià)下跌對(duì)于以石油為原料的石化企業(yè)來(lái)說(shuō)是構(gòu)成利好的，雖然這種持續(xù)下跌短期內(nèi)會(huì)對(duì)企業(yè)的效益造成影響，但從中長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)顯著降低成本。但也應(yīng)看到，油價(jià)大跌對(duì)于生產(chǎn)石油及石油替代產(chǎn)品的行業(yè)來(lái)說(shuō)就是一大利空，如新型煤化工等受到的沖擊就會(huì)很大，這些行業(yè)在高油價(jià)時(shí)存在價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但目前其經(jīng)濟(jì)性和可行性需要重新計(jì)量。

　　進(jìn)入“十三五”以來(lái)，國(guó)家加大了對(duì)于新能源的扶持力度。對(duì)于頁(yè)巖氣、太陽(yáng)能等新能源行業(yè)來(lái)說(shuō)，油價(jià)大跌帶來(lái)的影響短期來(lái)看不大，長(zhǎng)期可能會(huì)有影響，關(guān)鍵還取決于國(guó)家政策。但由于目前的油價(jià)下跌為整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行節(jié)約了可觀的資金和成本，這在后期足以補(bǔ)貼清潔能源行業(yè)可能出現(xiàn)的損失。